Горячая линия бесплатной юридической помощи:
Москва и область:
Москва И МО:
+7(499) 110-93-26 (бесплатно)
Санкт-Петербург и область:
СПб и Лен.область:
+7 (812) 317-74-92 (бесплатно)
Регионы (вся Россия):
8 (800) 550-95-86 (бесплатно)
Финансовый риск банкротства предприятий |
Юридическая помощь
Назад

Финансовый риск банкротства предприятий

Опубликовано: 13.09.2019
0
3

1. Хозяйственный кредит

Представляет собой
процесс перераспределения оборотных
средств внутри производственной сферы,
перемещение их из оборота одного делового
партнера в оборот другого без участия
банковских и иных финансовых посредников.
Результатом его является образование
кредиторской задолженности. Реализуется
в виде: коммерческого (торгового) кредита,
товарного кредита и денежного займа.

Самый популярный
вариант хозяйственного кредита –
коммерческий кредит применяется на
практике в следующих основных формах:

  • получение товаров
    по открытому счету с отсрочкой или
    рассрочкой платежа;

  • получение товаров
    на консигнацию;

  • получение товаров
    под вексель;

  • получение товаров
    под оплату чеком;

Под этим термином
понимают некую денежную сумму, полученную
предприятием от коммерческого банка
или небанковской кредитной организации
для решения производственных и иных
задач, а также сам процесс ее получения.

Условия банковского
кредита – это его валюта, объем, стоимость
(процент), срок, порядок погашения,
обеспечения и прочие признаки, позволяющие
осуществить полную идентификацию
сделки.

Наиболее известные
виды банковского кредита: разовая ссуда,
кредитная линия, овердрафт, каждый из
которых может многократно классифицироваться
по нисходящей на все более и более
детальные подвиды.

Осуществляется
за счет средств бюджетов различных
уровней (федерального, регионального,
муниципального) и целевых внебюджетных
фондов, направляемых как на пополнение
оборотных средств предприятия, так и
на инвестиции в основные фонды.

Предоставляется
в следующих основных формах:

  • прямого бюджетного
    финансирования;

  • частичного или
    полного субсидирования процентных
    ставок по другим коммерческим кредитам,
    взятым предприятием;

  • предоставления
    поручительства по другим коммерческим
    кредитам, взятым предприятием;

  • предоставления
    отсрочек или рассрочек по выплате
    налогов и т.д.

Введение

На данном этапе существует множество проблем в развитии рыночной экономики. Одна из наиболее актуальных на сегодняшний день – проблема банкротства, то есть неспособности должника отвечать по своим обязательствам.

В любой момент предприятие может стать банкротом в связи с плохой конъюнктурой рынка, недостатка ресурсов, неэффективным менеджментом. Необходимо искать наиболее важные причины возникновения банкротства именно в невозможности предугадать в будущем состояние экономики и рынка в целом. Поведение рынка заставляет предпринимателя быть гибким и уметь быстро приспосабливаться к различным изменениям. [33, с.39].

Ключевым элементом предпринимательства является риск в условиях рыночной экономики.[9, с.26]. Для того чтобы предприниматель был вознагражден, он должен уметь вовремя рисковать. Степень возникновения риска возрастает значительно в условиях экономической и политической нестабильности. Итак, существующая на данный момент времени проблема управления рисками в российской экономики является наиболее актуальной.

В предпринимательской деятельности риск тесно связан с менеджментом и его основными функциями. [42;44;45;48]. В свою очередь мера риска связана с каждой из этих функций, а также к нему необходима адаптивная система хозяйствования. Таким образом, риск-менеджмент, система оценки риска, стратегия и тактика управленческих действий, управление риском и всеми экономическими отношениями, которые возникли в момент этого управления являются необходимыми средствами по предотвращению банкротства. [12, с.37].

Анализ риска подвержен высоким интересам в данной области знаний и необходим для развития предприятия, так как является неотъемлемой частью любой организации. [4;23;46;47].

Понятие, сущность и виды банкротства

В соответствии с гражданским законодательством РФ [1] риск случайной гибели и порчи имущества несет его собственник, если иное не предусмотрено законом или договором. Несмотря на это, в любом виде сделок присутствуют определенные особенности, которые характеризуются отличительной спецификой договорных отношений.

В связи с этим происходят различные ситуации, в которых один участник сделки, не являющийся собственником, будет нести риск утраты, повреждение вещи, проигрыш. [5;6;7]. Существуют различные трактовки понятия риска из-за частого его применения в различных предметных областях. Следующие определения данного понятия являются наиболее распространенными.Риск – возможность опасности, неудачи, потери или действие наудачу в надежде на счастливый исход [21,с.8], [26, с.37], [27, с.48].

Наиболее известные потери от риска в предпринимательской деятельности следующие:

  1. материальные (здания, сооружения, материалы, сырье);
  2. трудовые (потери рабочего времени, уход квалифицированных работников и др.);
  3. финансовые (непредусмотренные штрафы);
  4. специальные (причинение вреда здоровью гражданина, окружающей природной среде и др.).

Вероятностью неблагоприятного события, которое в будущем может произойти и вследствие которого может возникнуть реальный ущерб, убытки, неполучение дохода (упущенная выгода) также называется риском.

Предлагаем ознакомиться:  Частная жалоба на определение суда первой инстанции

Следовательно, определение понятия риска состоит из основных следующих элементов. [3,С.58]:

  1. отклонение от ожидаемой цели;
  2. Определенная вероятность есть при достижении желаемой цели, т.е. цель в итоге может быть достигнута;
  3. При достижении поставленной цели отсутствует уверенность;
  4. При осуществлении определенного выбранного варианта могут происходить непредвиденные потери, ущерб.

Финансовый риск банкротства предприятий

Существуют следующие этапы предсказуемости рисков:

  1. определение внутренних и внешних факторов, влияющие на конкретный вид риска;
  2. проведение анализа выявленных факторов;
  3. оценивание конкретного вида риска;
  4. определение допустимого уровня риска;
  5. проведение анализа выбранного уровня риска;
  6. разработка мероприятий по снижению риска.

Появление риска может быть вызвано разнообразными факторами, поэтому существует классификация на внешние и внутренние факторы.

К внутренним факторам относятся [17,С.222]:

  1. нарушение законодательства РФ;
  2. несоблюдение условий контрактов;
  3. недостаточная проработка юридических вопросов;
  4. несоответствие внутренних документов законодательству РФ;
  5. неэффективная организация правовой работы.

К внешним факторам относятся: [18,С.244]:

  1. изменение законодательства в период сделки;
  2. несоблюдение клиентами и контрагентами условий договоров;
  3. нахождение фирмы (филиалов, дочерних компаний, зависимых организаций, клиентов, контрагентов) под юрисдикцией различных государств;

Риски, относящиеся к внешнеторговым сделкам, – это риски, которые связаны с состоянием внешнего рынка, деятельностью иностранного контрагента, политической атмосферой, военными и другими факторами. [19, с.242].

К описанным выше рискам следует отнести [31,С.24]:

  1. кредитный риск (когда одна сторона договора не выполняет обязательства по договору другой стороны и в связи с этим у другой стороны возникают убытки);
  2. товарный риск (неблагоприятное, отрицательное, изменение цен на товар);
  3. коммерческий риск (возникает неспособность у иностранного должника к погашению своей задолженности в связи с какими-либо причинами);
  4. ценовой риск (в связи с различными изменениями рыночных цен на товары возникают потери); Данный вид риска наиболее опасен, так как напрямую и в большей степени взаимосвязан с опасной возможностью потерь доходов и прибыли предприятия [14,с.78].
  5. риск неисполнения условий контракта (Из-за возникновения финансовых или технических причин происходит расторжение или изменение одностороннее условий контракта); [28, с.14].
  6. политический риск – данный риск возникает из-за действий государства, организаций, групп лиц, которые действуют в связи с политическими мотивами и вследствие которого экспортер отправляет товар или импортер платит за него. Этот риск не имеет кредитно-финансовый характер. [29, с.21].
  7. военный риск – возникает из-за различных военных действий и конфликтов;
  8. криминальный риск – возможен при совершении преступлений, мошенничества, грабежа, риска фиктивного банкротства, рэкета и др.; [25, с.16].
  9. инновационный риск – в случае вложения предприятием средств в производство товаров, услуг для поднятия спроса на внешнем рынке возникает вероятность потерь. [24, с.48].

Таким образом, возможен риск для продавца и покупателя при осуществлении контракта внешнеторговой купли-продажи. Для исполнения способности исполнения обязательств перед покупателем продавец должен обладать определенными гарантиями. Также и продавец должен быть осведомлен, что покупатель способен производить платежи, быть платежеспособным.

Согласно ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» [2], банкротом или несостоятельным предприятие признается только в тот момент, когда арбитражный суд признает его неспособность выплатить в полном объеме его задолженность и удовлетворить требование всех его кредиторов по всем его обязательствам и исполнить уплату обязательных платежей.

Спад производства – это кризисная ситуация для всех предприятий, которая может возникнуть в любой момент его работы.[32, с.32]. Она является общей для всех и тесно связана с их жизненным циклом. Различают следующие стадии банкротства: [10, c. 156]

  1. I стадия — допустимое банкротство — характеризуется появлением негативного состояния, возникающее на определенном этапе реорганизации и вследствие этого возникает риск потерь прибыли от основной деятельности;
  2. II стадия — критическое банкротство — усиление негативных состояний на этапе «спад», когда затраты приходится покрывать за счет заемного капитала;
  3. III стадия — катастрофическое банкротство — данная стадия происходит на этапах банкротства и ликвидации, характеризуется принудительной ликвидацией или закрытием, в результате для погашения всех обязательств происходит продажа имущества. Следовательно, должник не управляет и не имеет прав распоряжения своим собственным имуществом. Данное право переходит к тем лицам, которым назначено управление имуществом и принудительная его ликвидация.

Финансовый риск банкротства предприятий

Признаки банкротства:

  1. неспособность покрыть долги;
  2. неспособность выплатить обязательные платежи – налоги, сборы и иные обязательные;
  3. констатация наличия признаков неплатежеспособности должника Арбитражным судом.
Предлагаем ознакомиться:  Особый конкурсный управляющий при процедуре банкротства

Законодательно признаки банкротства определены в ст.3 Закона [2].

При неисполнении соответствующих обязанностей по своим обязательствам (в течение трех месяцев, с момента их должного исполнения) юридическое лицо неспособно удовлетворять требования кредиторов по уплате долгов или обязательных платежей.

Для определения признаков банкротства учитываются следующие пункты [п.2 ст. 4]:

  • размер различных денежных обязательств, задолженности, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, и т.д.;
  • размер обязательных платежей, штрафов и финансовых санкций без учета установленных законодательством РФ.

Важно заметить, что санкции за неисполнения обязательств по уплате обязательных платежей не учитывают при наличии признаков банкротства у должника. [36, с.9], [35, с.309].

Из этого следует, что банкротство подлежит управлению. Состояние неплатежеспособности предприятий неравномерно по внешним признакам, поэтому управление им сложно и не универсально. Оно реализуется на макроуровне в качестве созданной системы мониторинга, а также на микроуровне как антикризисное управление. [15, с.183].

Прогноз риска банкротства в системе риск-менеджмента

Существует множество методов, моделей прогнозирования банкротства компаний как западных, так и отечественных. Рассмотрим несколько наиболее известных. [16, с.118,], [20, с.37], [22, с.25].

Финансовый риск банкротства предприятий

Известные экономисты, такие как Альтман, Бивер, Лис и Таффлер разработали различные методики, которые имеют широкое распространение на данный момент на западе, а также модели по предотвращению рисков.

Следует отметить, что всевозможные внешние факторы риска, которые свойственны российским условиям при разработке зарубежных моделей не учитывались: экономическая конъюнктура рынка, инфляция, налоговая система, условия выдачи кредитов и.т.д.[8, с.48]. Следует оценивать финансовое состояние предприятия, используя несколько методов интегральной оценки, в том числе и отечественных моделей с целью получения более полной картины и финансовом состоянии компании. [13, С.13].

В модели учитывается фактор риска и в результате появляется возможность не обеспечения заемных средств собственными в будущем.

Z = –0,3877 – 1,0736Ктл 0,0579Кзс,

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; Кзс — коэффициент капитализации.

Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Финансовый риск банкротства предприятий

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;Z = 0 — вероятность банкротства равна 50 %;Z > 0 — вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.

Z = 0,717Х1 0,874Х2 3,10Х3 0,42Х4 0,995Х5,

где Х1 — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов; Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов; Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов; Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал; Х5 — выручка от реализации / общая сумма активов.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.

Модель Таффлера

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса.

Z = 0,53Х1 0,13Х2 0,18Х3 0,16Х4,

где Х1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; Х2 — оборотные активы / сумма обязательств; Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов; Х4 — выручка от реализации / сумма активов.

Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Модель Лиса

В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Z = 0,063Х1 0,092Х2 0,057Х3 0,001Х4,

где Х1 — оборотный капитал / сумма активов; Х2 — прибыль от реализации / сумма активов; Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов; Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая;Z > 0,037 — вероятность банкротства малая.

Модель Бивера

С помощью данной модели с точки зрения будущего банкротства компании можно оценить её финансовое положение.

Финансовый риск банкротства предприятий

Показатели рассчитывали на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) и «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма № 5).

Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей. [11, С.116].

Благодаря особенностям российских условий в экономике, необходимо, чтобы модель прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывала согласно особенностям отрасли, структуре капитала предприятия. [34, с.42], [37, с.101].

Предлагаем ознакомиться:  Инициирование процедуры банкротства

Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.

Z = 0,3872 0,2614Ктл 1,0595Кфн,

где Кфн — коэффициент финансовой независимости.

Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая;1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя;1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая;Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.

Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.

Z = 8,38Х1 Х2 0,054Х3 0,63Х4,

где Х1 — чистый оборотный капитал / общая сумма активов; Х2 — чистая прибыль / собственный капитал; Х3 — выручка от реализации / общая сумма активов; Х4 — чистая прибыль / интегральные затраты.

Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90–100 %);0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60–80 %);0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35–50 %);0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15–20 %);Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10 %).

Заключение

На сегодняшний день в связи с общегосударственными внешними (неблагоприятная политическая и экономическая ситуация, пробелы в законодательстве, его несовершенстве) и внутренними проблемами (неэффективное использование ресурсов, средств, управление ими, неэффективный маркетинг, несбалансированные финансовые потоки) все больше предприятий сталкиваются с финансовыми затруднениями. [50, с.143].

Следовательно, для определения раннего кризиса в развитии предприятия и выработки необходимых защитных механизмов антикризисного управления финансами необходимо постоянно диагностировать и анализировать финансовое положение предприятий из-за влияния и силы воздействия перечисленных ранее факторов. [38, с.35].

В целях преодоления банкротства следует использовать специальные методы финансового управления.[51, с.206]. В рыночной экономике существует широкая система финансовых методов для диагностики и анализа банкротства, а также методика принятия управленческих решений при возможности появления риска банкротства.[39, с.195].

Данную методику можно использовать всем предприятиям, которые работают в рыночных условиях, а также в ситуациях, где явно заметен кризис и необходимо как можно скорее стабилизировать ситуацию. Особенности этой методики позволяют определить и устранить неблагоприятные факторы развития предприятия на ранних стадиях.

Следующие положения составляют основу методики:

  1. диагностика банкротства;
  2. определение факторов, которые влияют на кризисное развитие;
  3. разработка механизмов управления финансами против кризиса.

29. Показатели рыночной активности акционерного общества.

Показатель

Способ
расчета

Интерпретация
показателя

Коэфф.
отдачи акционерного капитала

Чистая приб. *
100%

_____________________________

Средняя
ст-ть акционерного капитала

Хар-ет
уровень чистой прибыли приходящейся
на акционерный капитал (на единицу).
Показатель индивидуален для каждого
акционерного общества Ир исследуется
в динамике за несколько лет

Балансовая
ст-ть одной обыкновенно акции

Средняя ст-ть
акционерного капитала – Стоимость
привилегированных акций

_________________________________

Кол-во обыкновенных
акций в обращении

Отражает
величину акционерного капитала,
приходящегося на одну обыкновенную
акцию

Коэфф.
дивидендных выплат

Сумма дивидендов,
выплаченных АО в расч. периоде по
обыкновенным акциям

_____________________________

Сумма чистой
прибыли АО в расч. периоде

Хар-ет
долю выплаченных дивидендов по
обыкновенным акциям в объеме чистой
прибыли. Анализируется в динамике за
ряд периодов

Коэфф.
покрытия дивидендов по привилегированным
акциям

Чистая прибыль

__________________________________

Сумма
дивидендов, предусмотренная к выплате
по привилегированным акциям в отчетном
периоде

Позволяет
оценить в какой мере чистая прибыль
обеспечивает выплату дивидендов по
привилегированным акциям

Дивидендная
норма доходностти

Сумма
дивидендов, приходящихся на одну
обыкновенную акцию

Показывает
дивидендную норму доходности одной
обыкновенной акции

Текущая
норма доходности

Сумма дивидендов
на одну обыкновенную акцию

___________________________________________

Цена приобретения
одной акции

Выражает
текущую норму доходности одной
обыкновенной акции

Коэфф.
чистой прибыли на одну обыкновенную
акцию

Сумма чистой
прибыли

_________________________________

Кол-во обыкновенных
акций, находящихся в обращении в
отчетном периоде

Отражает
сумму чистой прибыли, приходящейся
на одну обыкновенную акцию

Коэфф.
дивидендных выплат на одну обыкновенную
акцию

Сумма дивидендов
к выплате

___________________________________

Кол-во
обыкновенных акций, находящихся в
обращении в расчетном периоде

Показывает
сумму дивидендов приходящихся на одну
обыкновенную акцию

, , ,
Поделиться
Похожие записи
Комментарии:
Комментариев еще нет. Будь первым!
Имя
Укажите своё имя и фамилию
E-mail
Без СПАМа, обещаем
Текст сообщения
Adblock detector