Юридическая помощь
Назад

Оценка стоимости предприятия при реструктуризации

Опубликовано: 28.07.2019
0
8

2. Метод ликвидационной стоимости.

Ликвидационная
стоимость компании рассчитывается
путем вычитания из скорректированной
стоимости всех активов баланса суммы
текущих затрат, связанных с ликвидацией
предприятия, равна суммарной стоимости
всех активов предприятия за вычетом
обязательств с учетом затрат на его
ликвидацию.

Сравнительный
подход

— совокупность методов оценки стоимости
объекта оценки, основанных на сравнении
объекта оценки с аналогичными объектами,
в отношении которых имеется информация
о ценах.

Сравнительный
подход
предполагает, что ценность собственного
капитала фирмы определяется тем, за
сколько он может быть продан при наличии
достаточно сформированного рынка.
Другими словами, наиболее вероятной
ценой стоимости оцениваемого бизнеса
может быть реальная цена продажи сходной
фирмы, зафиксированная рынком.

во-первых,
от наличия активного финансового рынка,
поскольку подход предполагает
использование данных о фактически
совершенных сделках;

во-вторых,
от открытости рынка или доступности
финансовой информации, необходимой
оценщику;

в
-третьих,
наличия специальных служб, накапливающих
ценовую и финансовую информацию.

В
зависимости от целей, объекта и конкретных
условий оценки сравнительный подход
предполагает использование трех
основных методов:

  • Метод
    компании — аналога.

  • Метод
    сделок.

  • Метод
    отраслевых коэффициентов.

Метод
компании — аналога или метод рынка
капитала
основан на использовании цен, сформированных
открытым фондовым рынком. Таким образом,
базой для сравнения служит цена на
единичную акцию АО открытого типа. В
чистом виде метод используется для
оценки миноритарного
пакета акций.

Метод
сделок или метод продаж
ориентирован на цены приобретения
предприятия в целом либо контрольного
пакета акций. Это определяет наиболее
оптимальную сферу применения данного
метода — оценки
предприятия(100%) или контрольного пакета
акций.

Оценка стоимости предприятия при реструктуризации

Метод
отраслевых коэффициентов или метод
отраслевых соотношений
основан на использовании рекомендуемых
соотношений между ценой и определенными
финансовыми параметрами. Отраслевые
коэффициенты рассчитаны на основе
длительных статистических наблюдений
специальными исследовательскими
институтами за ценой продажи предприятия
и его важнейшими производственно-финансовыми
характеристиками.

Предлагаем ознакомиться:  Кому досталось наследство рудольфа нуриева

3. Анализ финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты.

Метод
компании-аналога (метод рынка капитала),
основан на использовании цен, сформированных
открытым фондовым рынком. Базой для
сравнения служит цена
одной акции акционерных обществ
открытого типа. Следовательно, в чистом
виде данный метод используется для
оценки миноритарного
пакета акций.

Метод
сделок, или метод продаж,
ориентирован на цены приобретения
предприятия в целом либо его контрольного
пакета акций. Это определяет наиболее
оптимальную сферу применения данного
метода — оценка 100%-го капитала, либо
контрольного пакета акций.

Метод
отраслевых коэффициентов (метод
отраслевых соотношений),
основан на использовании рекомендуемых
соотношений между ценой и определенными
финансовыми параметрами.

I этап.
Сбор необходимой информации.

II этап.
Сопоставление списка аналогичных
предприятий.

III этап.
Финансовый анализ.

IV этап.
Расчет ценовых мультипликаторов.

V этап.
Выбор величины мультипликатора, которую
целесообразно применить к оцениваемой
компании.

VI этап.
Определение итоговой величины

взвешивания
промежуточных результатов.

VII этап.
Внесение итоговых корректировок.
стоимости методом

 Характеристика
ценовых мультипликаторов

Ценовой
мультипликатор
отражает соотношение между рыночной
ценой предприятия и каким-либо его
показателем, характеризующим результаты
производственной и финансовой
деятельности.

Ценовой
мультипликатор рассчитывается по всем
аналогичным предприятиям.

Для
оценки рыночной стоимости оцениваемой
компании выбранная аналитиком величина
ценового мультипликатора используется
как множитель к ее аналогичному
показателю.

1.
Определить
величину капитализации или рыночную
стоимость собственного капитала
компании-аналога. Для этого рыночная
цена акции аналогичной компании
умножается на число акций в обращении.

2.
Вычислить
необходимые финансовые показатели:
прибыль, выручку от реализации, стоимость
чистых активов за последний отчетный
год, либо за последние 12 месяцев, либо
среднею величину за несколько лет,
предшествующих дате оценки.

Два
типа ценовых мультипликаторов:
динамические и статические.

1.
«Цена/прибыль».

2.
«Цена/денежный
поток».

3. «Цена/
дивидендные выплаты».

Предлагаем ознакомиться:  Образец заполнения анкеты по реструктуризации кредита сбербанк

4.
«Цена/выручка
от реализации».

1.
«Цена/балансовая
стоимость».

2. «Цена/
чистая стоимость активов».

При
расчете интервальных ценовых
мультипликаторов необходимо рассчитать
среднее число акций в обращении за такой
же период, какой использовался при
определении конкретного показателя.
Например, если чистая прибыль рассчитывалась
как средняя величина за три последних
года, то необходимо рассчитать среднее
число акций в обращении за те же годы.

Тема 5. Затратный подход к оценке стоимости бизнеса.

Оценочная
информация классифицируется по различным
критериям.

Первый
критерий.
В
зависимости от характеризуемых условий
выделяются внешняя и внутренняя
информация.

Внешняя
информация,
характеризует условия функционирования
объектов недвижимости в регионе, отрасли,
в стране, на внешнем и внутреннем рынках.

Внутренняя
информация
описывает само предприятие, дает отчет
о его деятельности, организационной
структуре, финансовых результатах.

Второй
критерий.
В зависимости от размещения источника
выделятся аутсайдерская и инсайдерская
информация.

Оценка стоимости предприятия при реструктуризации

Третий
критерий.
В зависимости от параметров бизнеса и
показателей,
характеризующих
его состояние, информация подразделяется
на общую и специфическую.

Четвертый
критерий.
В зависимости от характеризуемых
аспектов бизнеса
информация подразделяется на финансовую,
правовую, управленческую,
технико-технологическую,
хозяйственно-экономическую.

Пятый
критерий.
В зависимости от доступности информацииподразделяется
на публичную и конфиденциальную.

Все
перечисленные блоки должны быть
взаимосвязаны в пространстве и во
времени и соответствовать определенным
требованиям, предъявляемым к оценочной
информации :

  • полноты
    и достоверности финансово-экономической,
    технико-экономической и управленческой
    информации, характеризующей деятельность
    предприятия за период предыстории, а
    также в будущем периоде.

  • точного
    соответствия целям оценки;

  • комплексного
    учета внешних условий функционирования
    оцениваемого предприятия.

Процедура
сбора информации включает:

  • Направление
    запроса в компанию

    с просьбой предоставить требуемую для
    оценки информацию (в запросе целесообразно
    применять формы, позволяющие в дальнейшем
    сгруппировать полученную информацию
    и провести расчеты).

  • Осуществление
    контакта

    с основными подразделениями компании,
    отвечающими за тот или иной блок данных.

  • Формирование
    рабочей группы

    из назначенных ответственных за
    проведение оценки со стороны компании
    и специалистов оцениваемой компании.

  • Получение
    необходимой для оценки информации.

, , ,
Поделиться
Похожие записи
Комментарии:
Комментариев еще нет. Будь первым!
Имя
Укажите своё имя и фамилию
E-mail
Без СПАМа, обещаем
Текст сообщения
Adblock detector